Desde 2016, a tendência dos futuros de vidro na China foi dividida principalmente nas seguintes etapas:

De 2016 a 2019, o vidro mostrou uma tendência ascendente flutuante. De um lado, a prosperidade do mercado imobiliário reverteu para cima, estimulando o entusiasmo dos incorporadores por novas construções e aumentando a demanda por vidro. Ao mesmo tempo, as políticas ambientais tiveram um impacto significativo na indústria do vidro. Por exemplo, as políticas ambientais urbanas "2 26" levaram ao fechamento e restrição das linhas de produção de vidro devido ao não cumprimento ambiental, resultando numa diminuição da oferta e numa subida dos preços do vidro, que continuou a flutuar a um nível elevado.

De 2020 a 2021, o preço dos futuros de vidro subiu significativamente, com oscilações violentas e aumento do volume de negócios; No início de 2020, devido ao impacto da epidemia, O consumo imobiliário doméstico foi atrasado e o preço à vista do vidro continuou a cair até abril. Mais tarde, com as políticas de estímulo e a retomada abrangente das empresas de construção e imóveis, a demanda no mercado de terminais aumentou e os preços do vidro começaram a subir, com um aumento significativo no volume de negócios e participações em comparação com os anos anteriores. Em 2021, do final do Festival da Primavera ao início de maio, o ciclo geral de conclusão de imóveis foi afetado, a demanda a jusante foi gradualmente recuperada, o progresso da construção do vidro acelerado, a incompatibilidade de oferta e demanda intensificada, os preços do vidro subiram acentuadamente, os dados imobiliários a jusante foram impressionantes, o estoque estava em uma baixa histórica, As forças otimistas do mercado eram fortes, os futuros do vidro aceleraram para subir, atingindo um ponto alto histórico. De julho ao final de 2021, as políticas de regulamentação imobiliária tornaram-se mais rígidas, os novos dados de construção e vendas enfraqueceram e algumas empresas imobiliárias enfrentaram crises de fluxo de caixa. A demanda a jusante por vidro diminuiu drasticamente e os preços caíram drasticamente.

De 2022 a 2023, o vidro como um todo exibirá uma ampla gama de flutuações; Em 2022, devido à fraca demanda e altos preços de estoque, o mercado experimentou um declínio. No entanto, com interrupções no fornecimento e aumento das linhas de produção de reparo a frio, a oferta do mercado se contraiu e os preços se recuperaram devido à liberação da demanda de trabalho urgente no final do ano; no primeiro semestre de 2023, como a demanda real ficou aquém das expectativas, Algum estoque foi apenas transferido e não digerido, causando um declínio no mercado. Os comerciantes venderam mercadorias a preços baixos, levando a feedback negativo. Após o feriado do primeiro de maio, como as expectativas foram falsificadas e os custos foram reduzidos, o mercado acelerou sua tendência de queda; O mercado antecipou o relaxamento das políticas imobiliárias, e políticas relevantes para impulsionar a demanda imobiliária foram propostas uma após a outra. Ao mesmo tempo, devido ao aprofundamento da promoção da entrega garantida de edifícios, a conclusão de imóveis garantiu a base de alta demanda por vidro. A atualização da demanda de construção e decoração de casa, o crescimento da escala da indústria de vidro automotivo e o mercado de vidro surgiram do vale. No entanto, o padrão geral de flutuações de alto nível e grande escala foi observado nos anos 22 a 23.

Do lado da oferta, no início de 2024, a produção de vidro estava em alto nível. Depois de março, a taxa de operação das empresas de vidro continuou a diminuir. De agosto a outubro, o lucro do vidro float ficou negativo e as perdas da indústria aumentaram gradualmente. Os preços à vista caíram drasticamente abaixo dos custos. Sob as perdas contínuas, a velocidade de reparo a frio das empresas de vidro acelerou no terceiro trimestre, e a oferta se contraiu gradualmente. No final de novembro, o volume diário de derretimento do vidro caiu de 173700 toneladas no início do ano para 158.500 toneladas. Em 26 de novembro, as estatísticas de Longzhong mostram que a produção cumulativa de vidro float na China é de 1121,8648 milhões de caixas de peso, com um aumento acumulado ano a ano de 3,42%. Devido à rigidez da capacidade de produção de vidro, o ajuste de capacidade requer orientação de preço. Após baixos lucros e redução do volume diário de derretimento, espera-se que a produção de vidro diminua ano a ano no próximo ano, e os preços podem continuar a cair abaixo da linha de custo.

Produção mensal e taxa de utilização da capacidade de vidro float:

Fonte de dados: Longzhong Information, compilada pela Green Dahua ResearchInstituto

Produção diária de vidro float:

Fonte de dados: Longzhong Information, compilado pelo Green Dahua Research Institute

Em 2024, a produção de empresas de vidro mudou de lucro para perda. Desde o segundo trimestre, devido à contínua queda nos preços à vista, os lucros das linhas de produção que utilizam gás natural como combustível começaram a diminuir. Em comparação com as linhas de produção de gás natural, as linhas de produção de carvão e coque de petróleo têm um suporte de custo mais forte. No entanto, com o declínio acelerado dos preços à vista, toda a indústria começou a sofrer perdas e a magnitude aumentou gradualmente. Os lucros das linhas de produção que usam carvão como combustível, linhas de produção de coque de petróleo e linhas de produção de gás natural chegaram ao fundo do poço em setembro. Entre eles, o lucro bruto das linhas de produção que usam gás natural como combustível atingiu o nível mais baixo dos últimos anos, atingindo-400,44 yuan/ton. De setembro a outubro, toda a indústria basicamente sofreu perdas. À medida que as perdas se intensificaram, a velocidade de reparo a frio das empresas de vidro acelerou, o derretimento diário diminuiu significativamente e a oferta diminuiu gradualmente. Preços... Depois de chegar ao fundo do poço no final de setembro, começou a se recuperar e os lucros se recuperaram gradualmente.

Como a jusante do vidro float, além de imóveis respondendo pela maioria, os automóveis ocupam o segundo lugar com uma proporção de cerca de 20%. Em 2024, a indústria automobilística nacional se beneficiou da política de troca de bens de consumo novos e do mercado de exportação de automóveis, e tanto a produção quanto as vendas mantiveram uma tendência de crescimento. De janeiro a outubro, a produção e as vendas de automóveis alcançaram 24,466 milhões e 24,624 milhões, respectivamente, um aumento de 1,9% e 2,7% ano a ano. Beneficiando-se da explosão de automóveis, especialmente novos veículos de energia, e da contínua expansão das exportações, o consumo de vidro automotivo continua a aumentar e deve permanecer em um nível elevado por 25 anos. No entanto, é preciso prestar atenção ao impacto das políticas tarifárias e dos atritos comerciais nas exportações após a posse do novo presidente dos EUA.

Em termos de estoque, as empresas de vidro em 2024 acumularam rapidamente estoque, com derretimento diário em um nível alto no início do ano e um declínio significativo nos dados de conclusão de imóveis levando a uma demanda fraca. A partir do início do ano, o estoque continuou a se acumular até o dia 27 de setembro. No final de setembro, com o apoio das políticas do mercado imobiliário, o giro do capital melhorou, a compra especulativa no meio do caminho, a reposição a jusante e a força motriz dos cortes nas taxas de juros do Federal Reserve, a indústria do vidro deu início a uma onda significativa de desestocagem. O acúmulo de estoque no norte da China e no leste da China, bem como a velocidade de desestocagem no quarto trimestre, são muito maiores do que em outras regiões. As mudanças de estoque no sudoeste e no sul da China são relativamente estáveis, enquanto o estoque nas fábricas no noroeste da China permanece no nível de 4 milhões a 6 milhões de caixas de peso ao longo do ano, com pouca flutuação. Em 20241205, o estoque semanal total de empresas de amostra de vidro float na China era de 48,229 milhões de caixas pesadas, com uma redução mensal de-788000 caixas pesadas, um decréscimo mês a mês de-1,61% e um aumento ano a ano de 46,69%. Os dias de estoque são 22,5 dias, 0,3 dias acima do período anterior.

Inventário de empresa de vidro:

Olhando para a tendência em 2025, espera-se que a indústria do vidro ainda seja afetada pela conclusão de projetos imobiliários, com fraca oferta e demanda. O grau de redução da demanda pode ser maior do que a diminuição da oferta. Na ausência de um ponto de viragem no setor imobiliário, bem como o possível impacto macro dos atritos comerciais, o mercado geral de vidro permanecerá solto e o estoque se acumulará, e os preços continuarão a enfrentar pressão descendente. As posições vendidas serão o foco principal quando os preços subirem, e as flutuações gerais podem se tornar mais tortuosas. Precisamos esperar que os preços caiam significativamente abaixo dos custos, causando liberação de capacidade passiva, ou que as políticas imobiliárias e macro tragam recuperação de preçosOportunidades além das expectativas. Em termos de macroeconomia global, preste atenção ao ritmo de cortes nas taxas de juros pelo Federal Reserve e à política tarifária após a posse do novo presidente dos EUA; A atenção do nível macro doméstico é dada à situação política do setor imobiliário.

Em termos de estratégia de negociação, atenção pode ser dada à perturbação da oferta causada pelo declínio nos lucros e perdas das empresas, bem como a recuperação da demanda e a incompatibilidade entre oferta e demanda causada pela sazonalidade dos imóveis, O que pode levar a oportunidades de arbitragem que são fortes no futuro próximo, mas fracas no futuro distante; Ao mesmo tempo, prestar atenção à situação de estímulo das políticas imobiliárias e às mudanças marginais em uma base mensal pode fornecer um forte suporte para as expectativas futuras nos meses distantes. Pelo contrário, se as expectativas pessimistas do lado imobiliário se intensificarem, os meses distantes serão mais fracos; Em termos de variedade cruzada, o declínio na produção de vidro e a ocorrência de desestocagem afetarão a demanda por carbonato de sódio, Levando ao acúmulo de carbonato de sódio e ao surgimento de oportunidades de arbitragem para o enfraquecimento da força e pureza do vidro.

As empresas da cadeia da indústria de vidro podem aproveitar a oportunidade para comprar e fazer hedge durante o período de entressafra sazonal, quando as empresas de vidro sofrem perdas significativas nos lucros; aproveite a oportunidade de vender hedge e garantir lucros durante as temporadas de pico sazonais, ou após oferta e demanda frouxas e estimulando o sentimento político.